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我们认为，新冠疫情强化了逆周期成长股的相对业绩增速优势（守正），而对于分母端（出奇）：中期来看，20年5G科技周期+政策宽松周期将驱动成长估值继续扩张；短期而言，需要观察央行对于流动性的态度——风险偏好维度：19年成长股迎来科创元年，20年成长股风险偏好在修复途中，短期需要关注。（1）中期来看，5G商用化落地将驱动20年科创/并购周期持续超预期。由于5G技术中国领先全球，没有成熟市场经验可供借鉴，因此5G驱动的并购周期可能略缓于4G周期（13-15年）。（2）短期而言，疫情延后5G基站建设，也可能拖累5G中下游后续的并购重组进程。

与商用车相比，乘用车市场前景更为广阔，且利润更加丰厚，江淮汽车一直试图在乘用车领域有一番作为。江淮汽车前任董事长左延安曾多次表示，如果不做乘用车，江淮汽车就会被市场边缘化。江淮汽车瞄准的第一个目标是MPV。在当时国内中小企业迅速发展的背景下，江淮汽车注意到，市场对公商务车具有庞大的需求。经过反复研究后，江淮汽车决定与韩国现代汽车合作，引进代号为H-1的MPV技术，并结合实际情况打造适合中国市场的MPV车型。

新经济有活力 城市生态系统正逐步形成慢生活快节奏，悠闲安逸的成都新经济活力居中国城市前列，成都正成为最适宜新经济成长的城市。2018年，成都的GDP为1.53万亿元，电子信息产业、汽车、装备制造、食品、生物医药、旅游业贡献显著，航空航天、轨道交通、节能环保、新材料、新能源产业发展强劲；重点发展数字经济、智能经济、绿色经济、创意经济、流量经济、共享经济“六大新经济形态”。

记者调查发现，有的经销商加价不给消费者开具发票。河南田先生说：“分两次交了共计170多万元，但只拿到了一张141.7万元的发票，加价的钱不给开发票。”河南一位购买了某日系LX570型车的董先生也向记者证实，购车加了钱，但是经销商只开了车价部分的发票，加价部分并没有在发票上显示。

自贸试验区的负面清单给予外企外资的市场自由度更大。自贸区毕竟是“试验区”，负面清单不仅比全国版的要短，而且外企外资在“试验区”的开放程度更大。中国两个负面清单的公布非同寻常。定量而言，两个负面清单，都在继续缩短长度，这不仅意味着外企和外资在华的投资领域在扩大，而且在股比上也得到提升。因此，外资在中国，通过“区内区外”可以实现全产业、全行业的更小限制的投资，尤其是可实现在敏感产业和重点行业的控股乃至独资经营权。定性而言，中国两个负面清单的公布，意味着中国按照自己的节奏继续深化改革开放，消弭了外国的怀疑，消化了外商的顾虑，消解了外资的焦虑……

新冠疫情之后，各类政策进一步聚焦“降低实体融资成本”，带来货币政策持续宽松，驱动成长估值扩张。新冠疫情以来，银保监会、央行、国务院、人社部、财政部、发改委等多部委相继出台各类措施，旨在：提升受疫情影响严重地区的金融供给能力、补足市场流动性水平、确保与灾情相关的实际融资成本低于1.6%、多种举措支持小微企业。