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3买买买 卖卖卖 验收时刻减肥与增肥活动，联合利华已经持续了20年。虽然在不同的阶段，业务重点略有不同。但聚焦核心业务，优化产品组合，为企业带来更高利润是一切活动的旨归。即将交卷的联合利华，“成绩”如何？联合利华2019年第三季度销售额133亿欧元，同比增长5.8%，包括了汇率变动带来的2.3%的增长以及收购带来了0.8%的增长，终结了连续六个季度以来的负增长。但这距离一份完美的成绩单还有一定距离。被寄予厚望的美容与个护业务增长平稳，未能撑起公司的预期。第三季度营业额56亿欧元，同比增长2.8%，其中销量增长2.1%，价格增长0.7%。营业利润率从2016年的19.8%，增长为2018年的20%。与宝洁超过20%的利润率相比，联合利华还是有增长空间的。但在大行业增长趋缓的背景下，增长并不容易。何况联合利华还有另外两块利润率并不乐观的业务。第三季度联合利华食品和茶点营业额50亿欧元，同比增长1.7%。2017年食品业务的营业额为125亿欧元，占集团总营业额的23%和营业利润的26%。2018年度销售额达到202亿欧元，如果消除业务出售导致的43亿一次性利润和销售减少以及汇率波动的影响，实际利润率约为17.5%。家庭护理产品第三季度营业额27亿欧元（约29.8亿美元），同比增长5.4%。该业务2018年度销售额达到101亿欧元，同比增长4.2%，但营业利润率仅为11.5%。从近期的财报来看，联合利华虽然在东南亚和印度这样的新兴市场表现稳定，但欧洲、北美和中国市场增长放缓，拉丁美洲市场运营艰难。在消费环境逐渐变化和市场升级的过程中，联合利华虽然在不断地做品牌调整，频繁的品牌变动为企业带来了业务重心的持续聚焦。但剧烈的变动，同样让企业在品牌升级和品牌协同上的功课呈现严重不足。而且，面对激烈的市场变化，做好品牌和服务升级，才能挽住既有市场，获得丰厚的利润。

2019年传统被动ETF、主动管理ETF均出现一定程度的降费，但由于费率基数已经较低，可压缩的利润空间有限；存量ETF降费的同时，新发ETF费率相比往年也有所下降。低费率是固定收益ETF的特征，但随着费率逐年的降低，未来费率大幅下调的趋势并不可持续，优化资源配置，提高运营效率，探索创新路径，树立优势品牌仍是未来的重中之重。

先说为什么，走这个创造性破坏的方向，我想从三个方面。第一个就是自我颠覆。现在我们进到物联网时代，必须把原来传统的、经典的东西都要颠覆掉。颠覆掉最重要的就是观念上要颠覆，最后一个，你怎么样颠覆完了以后，适应这个时代的发展。自我颠覆，我觉得我们首先所有的企业应该从一元化企业变成二元企业，现在的企业都是一元企业，二元企业就是企业同时追求两个不同的目标，这个很难，我这里主要想说的是战略，比方说已有的战略就是一条，就是在规模和范围上做大。

责任编辑：桂强融创今早发表公告指，间接全资附属融创房地产斥资125.53亿元人民币，收购泛海建设之全部股权，总代价约为148.87亿元人民币．泛海建设目前拥有北京泛海国际项目1号地块及上海董家渡项目。北京项目位于北京市朝阳区核心位置，总建筑面积约为66.85万平方米，主要用作住宅、商业、写字楼及酒店的有关开发；上海项目则位于上海市黄浦区核心位置，总建筑面积约为62.80万平方米，主要用作住宅及商业的开发。

综合分析，黄金当下行情属于新的上涨浪型，既然昨日已经确定行情从1302至1319波段的23.6起涨，那么理论上第一个上升浪与回调浪都已经结束，现在至少已经处于第三个反弹浪型之中，但值得关注上方1320一线压制的突破情况，若一直难以突破，那么我们依旧不能过份看好黄金多头，此外还需要关注下方支撑位：1310，1312，日内交易上建议在区间1310-1323区间内高沽低渣为主。

再一个就是考核的重组，去KPI，所有的企业都是用KPI，KPI考核似乎成了一个法宝，而所有的国际公司也是用这个。现在去掉KPI之后，我们要变成一个生态组织，海尔要做的是“三零”，用户零距离、企业零延误、流程零签字。用户零距离之后，把流程解决掉，其实每个企业都可以考虑考虑，我们签字多得不得了。