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而中欧基金则认为，风险偏好修复、资金面宽裕的逻辑得到进一步确认，有利于继续提升投资者信心。但是美欧等国家经济数据表现不佳，是否会对流入A股的短期资金造成影响需要进一步观察。博道卓远混合基金经理袁争光亦指出，后续风险点还有企业盈利可能超预期下滑，考虑到宏观稳增长政策边际效用的递减以及去杠杆和海外的不确定性，本轮盈利周期回落时间可能较以往更长，2019年二三季度大概率是本轮盈利逐步稳定和好转的时间点。

责任编辑：王亚南下周（6月17日-23日）堪称“央行超级周”。全球金融市场万众瞩目的日子就是周四（20日），三大央行将于日内连续公布利率决议。美联储将在当日凌晨公布最新利率决议，由于经济动能放缓，市场对于美联储年内降息的预期持续升温，甚至有机构警告，不能排除最早6月降息的可能。英国央行、日本央行也将于当日公布利率决议。

表3：转债/交换债发行进度责任编辑：牛鹏飞来源：陆家嘴固收论坛资金面延续宽松，但市场避险情绪有所消退，国债期货高开低走收跌，10年期债主力下跌0.31%，10年期国开债收益率上行逾5bp。分析称，中美贸易争端影响趋弱，4月经济数据或好于预期，加上人民币贬值压力加大，短期料仍难破整理格局。

以房地产和金融对国民经济的贡献度以及相关公司在全世界的地位来看，这两大行业原本应该有人格化的代表。为何没有？我觉得原因之一是今天更强调生产性的创新，而不是资产升值型的致富之道。看央行《中国金融稳定报告》（2018），在“非金融企业投资金融机构”专题中提出，“从实践看，一些非金融企业通过杠杆资金、循环注资、虚假注资等方式向金融领域扩张，形成跨领域、跨业态、跨区域、跨国境经营的企业集团或金融集团，被称作各种‘系’，体量大，业务杂，资产规模超常规扩张，利用关联交易、利益输送等手段套取金融机构巨额资金，形成风险因素。”

在“2019中国经济展望：杠杆率、货币政策与增长”的分论坛中，京东数字科技副总裁、首席经济学家沈建光作为主持，与清华大学五道口金融学院副院长、紫光讲席教授周皓，北京大学国家发展研究院副院长、教授黄益平，长江证券首席经济学家、总裁助理伍戈，美银美林大中华区首席经济学家乔虹，野村证券中国区首席经济学家陆挺共同展望2019中国经济。

“资管合规就会收缩理财规模，理财规模收缩就会影响企业融资。关键不是模式，而是期限错配的限制，导致资金募集难度较大。”一位资深信托业内人士表示，资管的监管逻辑确实不允许期限错配。所以国外的模式是发展证券化，通过二级市场实现期限转化。根据央行7月20日执行通知，明确在过渡期内，公募资产管理产品除主要投资标准化债权类资产和上市交易的股票外，还可以适当投资非标，但应当符合资管新规关于非标投资的期限匹配、限额管理、信息披露等监管规定。